信达期货研究发展中心

“尿素期货上市前瞻”

• 中文名：尿素

• 专业名：碳酰胺

• 英文名：Urea

• 固体、颗粒状、本身无臭无味、氮含量高、氮肥、易溶于水

• 持续扩张、产能过剩、产能淘汰。

• 全球尿素产能分布较集中，中国、南亚和中东合计占比66%。

产能调控：

• 取消补贴（原材料补贴、电价补贴、运费补贴等各类优惠均被取消，尿素企业的成本随之上升，加速淘汰生产成本不具优势的企业）；

• 新产能申请限制（土地审批、环保评测）；

• 环保收紧，淘汰污染大的产能。

2017年晋煤集团（17.8%）、湖北宜化（7.5%）、阳煤集团（4.9%）、中石油（4.5%）、中海油（2.8%）、云天化（2.4%）、中国兵器集团（1.8%）等前七大尿素企业集团总产能近3126万吨，约占全国总产能的38.12%。

• 全球尿素产能分布较集中，中国、南亚和中东合计占比66%；

• 中国产能过剩问题基本得到解决（取消补贴、收紧环保和新增限制）；

• 尿素生产大省：山西、山东、河南、内蒙古和新疆；

• 尿素生产企业：晋煤集团、阳煤集团；鲁西化工、华鲁恒升；心连心；

• 我国尿素工艺经济性：烟煤（流化床）>无烟煤（固定床）> 天然气

• 全球消费量总体下滑；

• 消费主要在亚洲和北美地区；

• 山东、河南和江苏是消费主力军；

• 中国春耕用量消耗尿素最大， 占全年总需求的 50%左右。

• 全球主要在亚洲和北美，中国也是最大的尿素消费国；

• 尿素消费以农业为主，工业为辅；

• 稻谷、小麦、棉花和玉米等农作物消费量较大；

• 消费的季节性规律：春播秋种，春耕占全年的50%；

• 消费大省：河南、山东和江苏。

• 国内贸易：西向东，北往南；

• 海外贸易：东亚、西亚、中亚输往南亚。

• 初期以山东、河南、江苏、河北和安徽等省为主，在市场运行平稳的基础上，再逐步扩展至山西和湖北等尿素产销区；

• 交割区域内不设置升贴水；

• 仓库交割：在区域内尿素主要集散地设置交割仓库，如临沂、菏泽、青州、商丘、徐州等地；

• 厂库交割：在区域内选取规模大、质量好、生产稳定的生产企业作为交割厂库，具体由交易所指定。

-END-