美联储 12 月加息靴子落地，这是美国近 10 年来首次上调 短期利率，结束了自金融危机来一直实行的接近于零的借款成本。金融时报评论 称，“美联储迈出了具有里程碑意义的一步”。 市场预计，明年 1 月美联储加息的可能性为 0，3 月加息的可能性为 46%。据 高盛预计，美联储的下一次加息就在 3 月。 高盛认为，正如预期，美联储在加息方面传达给市场的信息相对鸽派。美联 储暗示，联邦基金利率将进一步上调，但美联储对于通胀走势表示担心，并继续 强调未来加息只会“循序渐进地”进行。这进一步表明，美联储资产负债表不太 可能缩减，而将保持目前较大的规模，直到联邦基金利率正常化顺利推进。也就 是说，市场不必担心，短期内美联储出售资产所造成的潜在影响。 美联储加息后首个交易日，除了国际原油期市反应较大，全球主要股市、期 市、金市、汇市的反应总体保持了平静。 亚洲股市普涨，但表现温和。美国 10 年期国债略微上涨，美国标准普尔 500 指数上涨约 1.5%，但此后，美国股市和国债均出现逆转。由于美联储暗示，美 国经济复苏已足以承受加息，美元对主要 10 国货币走强。 分析人士认为，美联储加息传闻在市场流传已久，由预期引发的下跌已经发 生，所以一定程度上消化了美联储加息可能导致的波动。而且，美联储为美国经 济复苏“背书”，全球市场对美国经济增长前景有信心。此外，美联储主席耶伦 积极有效地向市场传递信号：美联储只会缓慢地加息，使其能够评估每一次小幅 加息对经济和金融状况（包括美元）的影响，然后才进一步加息。 展望 2016 年，高盛表示：美联储加息路径更陡峭 高盛认为，明年美联储每季度加息 0.25 个百分点，总共加息 100 个基点， 这一速度是债券交易员预测的两倍。下一次加息有可能会在明年三月份。然而在政策正常化初期，通胀仍保持在目标值之下。加息步伐或许比我们预期的更慢， 因为如果经济数据令人失望，FOMC 更有可能暂停利率正常化进程，而不是加速 进程让市场出乎意料。