乐清企业如何利用期权进行套期保值信达期货有限公司

乐清企业如何利用期权进行套期保值

作者：来源：阅读次数：0发表日期：2024-01-15

不同的市场主体参与期货的方式不同，企业参与期货市场主要的交易方式是套期保值，下面我们以原油期货期权为例，简单介绍一下企业如何利用期权进行套期保值。

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原油价格波动的风险大致可分为两种：一种是价格下跌的风险，生产原油的企业，担心未来原油价格下跌，企业利润减少；另一种是价格上涨的风险，加工原油的企业，担心未来原材料价格上涨，企业成本增加。

原油期货套期保值是指在买进或卖出原油现货的同时，在期货市场上卖出或买进原油期货合约；通过期货市场买卖原油期货合约，从而规避现货市场中价格波动的风险。最基本的两种操作方式，为卖出原油期货套期保值和买入原油期货套期保值。

利用期货进行套期保值相对比较简单，但是也存在一定的不利因素，比如期货价格反方向大幅波动时，面临追加保证金的风险，造成一定的资金压力。与期货不同，在采用期权进行套期保值时，不论原油价格如何波动，期权买方不会面临追加保证金的风险。而且，期权买方在对冲价格风险的同时，仍保留了价格向有利方向变动时的获利机会。但是期权买方需要为购入期权付出一笔权利金。

1、假设一个月后现货价格上涨至410.0元/桶，期货价格上涨至412.0元/桶
期货套期保值策略：
现货盈亏：392.0 - 410.0 = -18.0元/桶
期货盈亏：412.0 - 394.0 = 18.0元/桶
最终盈亏：18.0 - 18.0 = 0元/桶
实际买入价 = 392.0 + 0 = 392.0元/桶
期权套期保值策略：
现货盈亏：392.0 - 410.0 = -18.0元/桶
期权盈亏（期权选择行权）：412.0 - 390.0 - 3.0 = 19.0元/桶
最终盈亏：19.0 - 18.0 = 1.0元/桶
实际买入价 = 392.0 - 1.0 = 391.0元/桶

2、假设一个月后现货价格下跌至380.0元/桶，期货价格下跌至382.0元/桶
期货套期保值策略：
现货盈亏：392.0 - 380.0 = 12.0元/桶
期货盈亏：382.0 - 394.0 = -12.0元/桶
最终盈亏：12.0 - 12.0 = 0元/桶
实际买入价 = 392.0 + 0 = 392.0元/桶
期权套期保值策略：
现货盈亏：392.0 - 380.0 = 12.0元/桶

期权盈亏（期权不选择行权）：亏损权利金 = -3.0元/桶
最终盈亏：12.0 - 3.0 = 9.0元/桶
实际买入价 = 392.0 - 9.0 = 383.0元/桶

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