交易者交易期权最关注的是未来可能获得的权益、可能承担的风险和期权价格的变化。这一部分我用期权的图形来讨论期权的盈亏图。

期权的回报是指没有考虑期权费，而期权的盈亏则是考虑了期权费对交易双方最终收益的影响。我们用X表示期权的行权价格，C和P表示看涨期权和看跌期权的价格。

（１）看涨期权的行权盈亏图

以行权价格2350点的沪深300股指看涨期权为例，即X为2350，期权类型为C，期权到期时多头和空头的盈亏图如下：

盈亏图展示了最大盈利潜能，最大亏损风险和盈亏平衡点。由图中蓝线，我们知道买入一手行权价为2350的沪深300看涨期权权利金为50.53，因此做多该看涨期权最大亏损为-50.53。期权的盈亏平衡点在标的价格为2400点左右，因此考虑权利金成本后，当标的价格大于2400点后，期权才产生盈利，盈利额为标的价格扣除2350和权利金后的剩余。由于期权市场是一个零和游戏，期权多头和空头的盈亏分布刚好相反，因此很容易我们知道图中的红线即2350沪深300看涨期权空头的盈亏图。

下面我以行权价格2350点的沪深300股指看跌期权为例，期权到期时多头喝空头的盈亏图如下：

由图中蓝色我们知道，买入一手行权价为2350的沪深300看跌期权的权利金为9.6元，因此做多该期权最大亏损为9.6元。该期权的盈亏平衡点在标的价格为2340点左右，因此考虑权利金成本后，当标的价格下跌至2340点以下后该期权盈利，盈利额为2350扣除标的价格和权利金的盈余。我们说期权多头和空头的盈亏分布刚好相反，因此很容易我们知道图中的红线即2350沪深300看跌期权空头的盈亏图。