期权基础概念
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2017-04-10
什么是期权?我们从简单的术语定义开始,期权(Option)是一种选择权,是一类衍生品合约,赋予买方在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。比如股票期权,就是赋予投资者未来以特定价格买入或卖出普通股票的权利。什么是指数期权工具呢?创建指数的方法是将一组如股票这样的金融工具组合在一起,并按某种数学方式“平均化”,由此产生的数字作为指数,来代表金融工具的表现。比如沪深300指数,就是反应A股市场整体走势的一个指数。指数并不局限在股票上,商品也有指数,如黄金和白银指数。另外,债券和利率也有指数,如利率指数和政府债券指数。这些以指数为标的物的期权就叫指数期权。最后,我们看下期货期权。这类工具恐怕是最少人能理解的,后面讲策略的时候大家会发现期货期权是极其有用的一种工具。通常大家会错误的理解期货和期权几乎是差不多的东西,但实际不然。在现实中,拥有一手期货合约同拥有股票没有多大差别,所不同的是期货的价格同标的商品价格相关,且期货合约有准确的到期日。因此,同股票一样,期货合约的价格也可以无限的上涨,理论上,交易价格也可以一直跌到零。期货可以用百分比很小的保证金交易,因此风险相当大,而潜在的回报也相当大。很容易猜想,期货期权就是以期货为标的期权。
下面我们来了解一下期权的特性。这4个特性可以将不同的期权合约区别开来。一般顺序是标的物、到期日、类型、执行价格。如沪深300股指期权合约为IO1409C2250。IO就是指合约标的为沪深300股指期货,1409表示到期日为14年09月,C表示类型为看涨,2250指行权价格为2250。
标的资产:是指期权持有者可以买进或卖出的东西。
合约到期日:是指到那一天,合约必须平仓或履约的日子。如沪深300股指期权合约中就规定是最后交易日为合约到期月份的第三个周五。
类型:指看涨期权(Call Option)或看跌期权Put Option)。如果是期货期权,一手看涨期权给他的持有者以特定价格买进期货的权利。一手看跌期权则给持有者以特定价格卖出期货的权利。
执行价格:是指按此可以买进或卖出期权标的资产的价格。挂牌期权的执行价格是标准化的。如沪深300股指期权合约中规定,当月与下2个月股指期货合约,行权价格间距50点,随后2个季月股指期权合约,行权价格间距100点。