目前天胶有所反弹修复，得益于之前报告写的国外复工、国内重卡销量强势、国内因天气干旱全乳胶 供给相对偏紧，叠加原油大涨，之前布局做多也迎来了收益；但需要深刻认识，短期内并不是过度追涨的 时机，供给端整体压力依旧较大（需要关注库存累库拐点），需求端因全球疫情影响经济衰退会逐步显 现，价差拉大之后套利盘和空头会有压制；后发国家疫情和美国复工后疫情都存不确定性，因此在目前价 位建议回调时再入场，或者等待时机轻仓入场。 目前来看天胶从期价、现货价格、原料端都处于低位，从中长期来看已具备抄底的安全边际，若有一 定回落即可抄底远月RU2101，控制资金风险和仓位风险抗住一定回撤即可，不建议过度追涨（因若有所 反弹后疫情背后实质经济影响将会逐步显现并反映盘面）。RU2101在11000以下分批做多，11000-11500 轻仓做多，11500以上谨防回落（除非有实质性利好），前期低位做多者继续持有。稳健者抄底橡胶依旧 以观望为主，待国外疫情出现拐点以及国外资本市场逐渐企稳再去做多橡胶。具体合约选择优先顺序是 RU2101合约，然后是RU2009合约。 风险点：全球经济衰退

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