FU2005合约虽然临近交割，但持仓量依然较大，由于前期原油的super contango结构吸引了大量的浮 仓囤油，油轮运力异常紧张，油轮运费高涨使得东西方套利经济性变差，流入新加坡的燃料油船货量 明显收紧，这样可以从各地燃料油库存上得到验证，截至4月8日新加坡陆地燃料油库存环比下滑5.2% 至2303.2万桶，但是欧洲ARA地区燃料油库存却增加了16%，因此自新加坡流入中国的380燃料油供应 量也难以得到保证，显然不利于空头。而对于现在的主力合约FU2009来说，其核心驱动逻辑还是在 于原油端，OPEC+重返减产之路，油市托底力量逐渐形成，随着欧美疫情的缓解，需求恢复将带动油 价继续上行，进而也将带动FU2009期价走强。相对与SC原油，FU燃料油远月升水幅度明显要低一 些，单边方面投资者也可以通过做多FU2009实现变相做多原油的目的，当然也可以进行FU2009-2101 正套操作。

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