期市-创业板表现强于主板
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-02-12
分板块来看,节后首周,创业板逆势大涨4.57%,表现显著强于主板。按照惯性思维,通常会将其归因于此前我们判断的中小风格占优行情。虽然从中长期来看,参照2003年非典时期,疫情也不会改变市场风格。结合经济“补库周期”有望启动,受益于新一轮并购重组政策周期、新一轮产业周期、盈利向上周期三大周期共振向上阶段等基本面的预判,中小创的业绩相对优势将继续支撑其走势强于大盘风格。
但是从创业板年报预告披露结果来看,在2018年的低基数效应下,创业板业绩确实是实现了较大的改善。随着创业板年报预告的逐步披露,创业板预告净利润增速的上下界却在下滑,即创业板业绩并不如预期。我们对创业板指数成分股的样本空间进行拆分可以发现:
其一,创业板最大市值的锂电池龙头公司——宁德时代(特斯拉产业链)贡献了上周创业指数上涨的30%;
其二,申万一级行业医药板块下的创业板上市公司,贡献了上周创业板指数上涨的41.2%。
这也就说明,在上周的指数反弹当中,宁德时代和创业板医药公司以接近30%的市值权重贡献了创业板71.25%的指数涨幅。剔除概念驱动,创业板走势较其他指数的优势并不显著。
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