期货市场正在跑步进入产业时代，实体企业风险管理理念不断提升，参与市场的积极性大幅提高，迫切需要融合期现、个性化的供应链综合解决方案。但是受制于对工具的理解应用和现有经营模式，目前实体企业参与期货市场仍存在很多困难。为此，4月20日、21日，在大商所特别支持下，信达期货“化工企业风险管理培训-中级班”在杭州正式开课。这是化工企业风险管理培训班第二次开班，与第一期一样，企业报名非常踊跃，很多是团队成员一起参加。

  第一课讲师是来自物产中大集团下属子公司浙江物产化工集团的产业研究部总经理陈寅帅。物产中大是我国大型大宗商品流通服务集成商，世界500强企业，并连续8年位列“浙江省百强企业”第一。陈老师分享了物产化工集团在应用塑料、PP、乙二醇期货工具助力企业风险管理方面的先进实践经验。

  另外，陈老师还详细讲解了如何在无正常贸易利润和生产利润时应用期现操作获利；如何通过套期保值实现超额收益来弥补现货亏损；应用可视化管理技术可以鲜明直观地反映实操效果；用塑料和乙二醇期货为例，讲解了基差管理、跨区套利、加工费管理、含权贸易等多种操作方式的灵活应用。

  第二节课中，胡晓辉胡老师主要从实际出发，为企业快速低成本建立期货应用体系提出了建议。胡老师认为企业需要在内部建立起相应的管理架构及内部制度，以现货经营为根本，以适量资金启动磨合，完成整个流程的梳理，然后再根据运行情况调整步调，这样既能避免因害怕风险止步不前，又能避免初期受到较大损伤。

  本阶段课程主要从以下四个方面展开：

第一，企业期现一体组织架构操作要牢牢把握极低风险、极低成本，能力、人才内化，管控杠杆风险，与现有体系相容等要点；

第二，企业期货交易管理，包括单策略交易管理，多策略交易风控，交易系统胜率如何优化等；

第三，团队管理，要坚持四个基本原则，符合企业整体要求；

第四，讲解套利体系与企业套保套利操作入门，指出操作的核心是基差、价差分析与管理，并以案例做讲解说明。

  产业链特有的结构使能化品种研究难度较大，针对这一难题，信达期货能化高级研究员徐林对塑料、PP、乙二醇等品种产业链结构、基本面研究框架做了讲解。

  对于后期行情研判，徐老师的观点是：从价格边际看，塑料做空的安全边际依旧较高，下方关注8000附近支撑；从产能预期上未来PP产能投放高于PE,但现实情况PP供需结构仍优与PE,在现实和预期博弈上,在09合约上看好LL-PP盘面价差的趋势回落；对于乙二醇，徐老师认为，继续做空EG性价比不高，价格预计会二次探底，随后大概率在6-7月会形成阶段性反弹。

  随后，信达期货结算交割部曾文君讲解了大商所期货品种交割流程，期货仓单充抵保证金业务以及办理流程，并以案例作为补充说明。

  第二天的课程由扑克财经首席知识官、衍生金融咨询部总监陈志军陈老师讲授。陈老师是金融及风险管理资深专家，英国华威大学金融数学专业硕士，计算机软件工程师，具有银行、证券、期货行业三十年工作经历。近年就职于大宗商品实体经营企业、供应链金融、风险管理技术公司，担任首席专家、高级顾问、技术创新主管等职务，主要研究方向为企业风险管理、金融风险管理规范标准、数据平台、量化模型与智能方法。陈老师不仅理论研究极深，同时有丰富的企业一线指导经验，曾为多家大型集团公司提供解决方案。

  第一课，课程主要分析大宗商品企业的风险种类，学习企业风险管理框架，了解企业风险管理与企业管控的主要流派，了解衍生品交易的规范、规则与管理控要求。

  陈老师认为，在大宗商品行业经营企业的金融属性在逐渐增强，风险管理对企业越来越重要，量化分析已经渐成趋势。企业风险管理评估有一套框架流程，主要评估商品品种市场价格的趋势和波动性。用一项业务价格风险敞口的数量、方向和持续时间，计算“在险值”，对照检查针对该项业务的风险容量，对照检查一个经营单位整体业务组合的“在险值”与整体风险容量。大宗商品企业风险管理，应该是以市场风险管理为中心的业务经营风险管理，并给出了企业保持领先的战略建议。关于风险管理报告与信息披露，从上市公司披露的一些制度来看，公司之间制度差异很大，还有很大的进步空间。

  第二课，主要内容是企业风险敞口、风险评估、套期比率与期现结合操作。陈老师主要讲解了应用VaR值做风险评估的方法以及优势，给出了一种对于非标品套保、标准品套保、套期比率的计算方法，按配比和价格折算，转换敞口比率的计算方法；最后，指出传统套期策略的局限性和缺陷，强调套期策略要从价格思维、利润思维向企业战略思维升级转变。

  最后，课程主要内容是《企业套期会计理论与实务》，主要包括存货核算、公允价值计量，套期会计准则，套期会计核算示例，衍生品工具财务报告等四方面的内容。

  通过本次培训，企业学习了塑料、PP、乙二醇等期货品种的研究框架、行情走势特点、分析方法；学习了基差分析方法和基差贸易、套期、套利的基本策略；掌握了产业链经营品种之间进行期现结合操作的敞口分析、套期比率计算和套期会计核算方法；通过企业期现业务专家的分享，学习了先进的实践经验，增强了参与市场的信心。

  期现风险管理培训在发挥衍生品风险管理的功能，提升企业风险管理水平，解决企业参与期货组织、制度、财务等规范问题，培养企业实战型期货团队等方面意义重大。　　

七月开班预告：

<化工企业风险管理培训-提高班>

报名联系人:18667109009-陈经理