期权平价公式
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2018-08-20
很多交易者疑惑看涨期权和看跌期权的关系,直觉上告诉你行权价、剩余时间相同的看涨期权和看跌期权将有一样的理论价格。事实上,这种对应关系不会发生。假设不考虑红利,平价期权的看涨期权价值将永远比看跌期权的价值大,因为它包含了一个红利的成分而看跌期权没有。这个可以由put-call平价公式很好的解释。
期权平价公式展示了看涨期权、看跌期权、股票之间的关系。这个关系对专业的投资者来说将有无风险的套利机会。期权平价公式如下:
平价公式的一个作用就是一个工具可以很好的用另外两个工具复制。另一个作用就是平价公式不成立的话,套利机会就存在。
合成关系
这里有6个头寸方向交易,做多和做空股票,做多和做空看涨期权,做多和做空看跌期权,通过平价公式,任何一个头寸都可以用两外两个工具合成复制。理论上,交易两个头寸应该是一样的,但实际上,交易两个头寸的买卖报价和成本都不相同。
合成股票多头
我们可以用买入看涨期权和卖出看跌期权合成股票多头。
合成股票空头
我们可以用卖出看涨期权和买入看跌期权合成股票的空头。
合成看涨期权多头
我们可以用股票多头和看跌期权多头合成一个看涨期权的多头。
合成看涨期权的空头
我们用股票的空头和看跌期权的空头合成看涨期权的空头。
合成看跌期权的多头
我们可以用股票的空头和看涨期权的多头合成看跌期权的多头
合成看跌期权的空头
我们可以用股票的多头和看涨期权的空头合成看跌期权的空头
期权平价公式展示了看涨期权、看跌期权、股票之间的关系。这个关系对专业的投资者来说将有无风险的套利机会。期权平价公式如下:
平价公式的一个作用就是一个工具可以很好的用另外两个工具复制。另一个作用就是平价公式不成立的话,套利机会就存在。
合成关系
这里有6个头寸方向交易,做多和做空股票,做多和做空看涨期权,做多和做空看跌期权,通过平价公式,任何一个头寸都可以用两外两个工具合成复制。理论上,交易两个头寸应该是一样的,但实际上,交易两个头寸的买卖报价和成本都不相同。
合成股票多头
我们可以用买入看涨期权和卖出看跌期权合成股票多头。
合成股票空头
我们可以用卖出看涨期权和买入看跌期权合成股票的空头。
合成看涨期权多头
我们可以用股票多头和看跌期权多头合成一个看涨期权的多头。
合成看涨期权的空头
我们用股票的空头和看跌期权的空头合成看涨期权的空头。
合成看跌期权的多头
我们可以用股票的空头和看涨期权的多头合成看跌期权的多头
合成看跌期权的空头
我们可以用股票的多头和看涨期权的空头合成看跌期权的空头
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