周四，沪深两市早盘双双小幅低开，随后在石油、证券等权重板块反弹护盘的带动下小幅上行，但市场人气及做多意愿不足，指数冲高回落，延续萎靡走势。创业板指继续弱势行情走势，盘中最低下探至1929.05点，六连阴再创10个月新低。量能方面，两市成交量依然低迷，累计成交3637.24亿元。板块方面，行业板块多数下挫，仅钛白粉、高送转及在线旅游等为数不多的板块小幅收涨。期指市场，三大期指主力合约全线收跌，部分多头减仓迹象明显。
    2017年的投资时钟已经过去一周有余，在市场预期一致性转暖的大背景下，我们的A股也确实走上了反弹的康庄大道，然而由于投资主线的单一，导致市场的整体风险偏好难以得到实质性回升，对应的股指上行的步伐也显得明显的“沉重”。
    今年春节时间较早，目前距春节长假仅剩十几个交易日。随着春节的临近，市场流动性料将再次趋紧，叠加当前A股市场正处于弱势波动的大环境下，预计资金的参与热情也将不断地降温，市场观望情绪仍然浓厚。我们认为股指想要继续上行，未来成交量能否有效放大是关键性变量。如果成交量无法放大，那么预计指数仍将维持震荡蓄势的状态。总体来看，春节前市场大涨大跌的可能性都不大，春节前的股指大概率将维持震荡整理格局。预计年前沪深300指数的波动区间维持在[3260,3370]。

股指期货早报20160113：创业板弱势六连阴 未来成交量能否有效放大成关键性变量.pdf