A1605 国产豆报价地区相对平稳。节后黑龙江产区购销逐渐活跃，大部分贸易商在元宵节后逐步恢复收购，行情偏淡，需求疲软。现阶段沿淮主产区大豆销售情况堪忧，河南大豆余粮剩余近两成，农户并不急于销售，挺价心理浓厚，价格或将维持稳定。观望

M1605 因南美丰产及海外市场对美国大豆需求放缓，19日CBOT大豆微跌。国内沿海豆粕价格在2530-2600元/吨，跌10-20元/吨。南美丰产预期是市场面临的最大压力，因此价格上行幅度受限。后期市场关注点依然在南美天气及收割进度、美国大豆出口需求情况，预计近期CBOT大豆仍将在850-900美分的区间保持震荡。观望

RM605 国产菜粕无货大多停报，沿海国产加籽粕报价继续稳中有落，成交清淡。油厂开机率暂未出现明显回升，沿海工厂开机率降低，给予菜粕行情支撑，预计2月末之前菜粕价格将维持震荡。观望

Y1605 豆油基本面表现平平，上涨动力基本来源于棕榈油。由于库存较少，现货供应比较偏紧，但是随着后期压榨量回升，预计库存会逐步上升。国内外豆油一直处于倒挂，进口意愿薄弱。南美天气较好，巴西大豆收货进度加快，对豆油造成一定压力。操作上谨防追高，10日均线上方谨慎看多。

P1605 棕榈油上升力度减弱，广州港基差稳定在-50，操作上4930附近轻仓做多，止损4830，目标5200附近。因天气转热，库存逐步下滑，现货需求较大，基本面逐步好转，然而因豆棕价差缩窄与菜油抛储因素市场份额受到挤压。股市和原油市场也带来很大的不确定性，限制上方空间。操作上谨慎看多。4940轻仓做多，止损4830，止盈5100附近。

OI1605 国家抛储菜油成交为66%，超出市场预期，使市场调高整年对菜油抛储量的预期，对油脂整体造成一定压力。菜油后期料持续围绕5600一线展开震荡，本身供需面缺乏亮点。大量的多豆空菜和多棕空菜的套利盘共同限制菜油上方空间，操作上菜油以作为其他油脂多单的对冲头寸为主。

油脂油料早报.pdf