山西长治沁县期货培训之金融期货套期保值的基本原理
作者：来源：阅读次数：0发表日期：2016-01-22
今天信达期货继续和山西长治沁县的期货投资者说说套期保值的知识。今天我们来说说金融期货套期保值的基本原理。
套期保值的基本原理是：在现货市场上买进或卖出某种金融证券的同时，在期货市场上卖出或买进同—种金融证券，以期货的盈亏来抵销现货的亏盈。具体地说，假如现在在现货市场上订购一批金融证券，这时的价格为S0，转货价格将来（假如在t1期）下跌至S1,则此购买者在售出这些金融证券时，必然要蒙受 Sl-S0的价格下跌损失。但如果在订购现货时，同时在期货市场上订立一份与订购额相等的销售合同，即以E0的价格售出，这样，在将来的t1时间，期货价格降至E1的水准时，买回销售部分，以E0的高价履行合同，就能够在此价格回购为正数，即在期货交易中可以得到利润。所以，现货交易的损失和期货交易的收益可以抵销一部分、全部，甚至可能会有盈余。从中可以看出，t0期时，买进现货，卖出期货合约时，买进期货（实际上是t1期的现货），卖出现货（t0期买进的金融证券），购买在同一时期内在现货市场和期货市场采取头寸。由此可见，利用期货交易，能够避免不同期货市场所带来的损失，这种方式即所谓套期保值交易。
利用期货市场进行套期保值虽然可以避免因不利的价格变动而带来的风险，但从另一方面看，由于未来市场价格是变化无常的，有升有降，所以套期保 值有时也会限制赚取更多的利润。如一购买者在现货市场上购买一种金融证券，这时价格为H0，为防止因其价格下跌而带来的风险，他在期货市场上订立一份与订购额相等的销售合同，即以C0 (G0>H0)的价格出售，在将来的时间里，这些金融证券升至H1，(H1> H0H1>C0)。如果这位购买者未进行套期保值，那么 他将获得的利润是（H1-H0）。但如果对金融证券作了套期保值，即己将价格固定，则这时只有正常利润 （Co-Ho）。显然，这时的套期保值使客户丧失原本可以获得的更多利润的机会，在这里的利润差为（H1-C0）。
由上观之，套期保值者的目的不是为了获到利润，而是要在价格上得到保证。更准确地说，套期保值者的目的是转移风险，保证正常的利润。
在期货合约到期后，因价格变动而在现货实卖上所造成的盈亏，可由期货合约交易上的亏盈得到弥补或抵销。若对未来行情的预期看跌，做期货空头，即在期货市场卖出期货，待价格其的下跌后再以低价买进以平仓，用期货市场高卖低买的收益来弥补现货市场因价格下跌后卖出现货的损失。若对未来行情变化的预期为看涨，做期货多头，即在期货市场买进期货，待价格真的上涨后再以高价卖出以平仓，用期货市场低买高卖的收益来弥补现货市场因价格上涨后买进现货的损失。
利用期货市场进行套期保值虽然可以避免因不利的价格变动而带来的风险，但从另一方面看，由于未来市场价格是变化无常的，有升有降，所以套期保 值有时也会限制赚取更多的利润。如一购买者在现货市场上购买一种金融证券，这时价格为H0，为防止因其价格下跌而带来的风险，他在期货市场上订立一份与订购额相等的销售合同，即以C0 (G0>H0)的价格出售，在将来的时间里，这些金融证券升至H1，(H1> H0H1>C0)。如果这位购买者未进行套期保值，那么 他将获得的利润是（H1-H0）。但如果对金融证券作了套期保值，即己将价格固定，则这时只有正常利润 （Co-Ho）。显然，这时的套期保值使客户丧失原本可以获得的更多利润的机会，在这里的利润差为（H1-C0）。
由上观之，套期保值者的目的不是为了获到利润，而是要在价格上得到保证。更准确地说，套期保值者的目的是转移风险，保证正常的利润。
在期货合约到期后，因价格变动而在现货实卖上所造成的盈亏，可由期货合约交易上的亏盈得到弥补或抵销。若对未来行情的预期看跌，做期货空头，即在期货市场卖出期货，待价格其的下跌后再以低价买进以平仓，用期货市场高卖低买的收益来弥补现货市场因价格下跌后卖出现货的损失。若对未来行情变化的预期为看涨，做期货多头，即在期货市场买进期货，待价格真的上涨后再以高价卖出以平仓，用期货市场低买高卖的收益来弥补现货市场因价格上涨后买进现货的损失。
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