河北唐山乐亭县有不少期货投资者非常热爱学习。信达期货今天来和河北唐山乐亭县的期货投资者说说，股指期货如何对冲市场风险。

    股票市场的风险分为两大类，一种是非系统性风险，也就是上市公司的个体因素引起的单个股票价格的波动。这种风险可以通过多元化分散投资来减少损失。另一种风险是系统性风险，主要是市场上大部分股票一起涨一起跌，俗称“大盘风险”。如果大部分股票都在跌, 再怎么多元化分散投资，也没法避免损失。系统性风险涉及的面很广，给投资者带来的损失也会比较严重。对市场运行也会造成不利影响，市场风险没有释放和化解的渠道，风险总是不断积聚，造成的后果就是市场运行的大起大落。

    股指期货是一种规避大盘波动风险的金融工具。如果股市处于下跌通道，投资者己经持有股票，可以在股指期货市场选择做空，也就是先卖出股指期货合约，如果指数进一步下跌，再买入相同数量的股指期货进行平仓，髙卖低买获取收益，用以弥补持有股票的亏损，通过两个市场的反向交易，避免了价格下跌造成的损失。

    例如：某个投资者股票账户上有4万股股票C，每股50元，账户市值200万元，此时沪深300指数涨到6300点，投资者非常担心大盘涨得过髙，但是手上股票代表的上市公司C基本面又非常好，涨幅也不大，市盈率也不髙，近期大股东还有注入资产的可能，卖出可能会失去重大机会。此时，投资者可以利用股指期货来对冲大盘下跌的风险。投资者用28. 8万元的保证金，在6400点价位开了一手沪深300股指期货合约，如果两周后，大盘出现调整，沪深300指数跌到5200点，股票C也受大盘拖累，下跌到40元，此时股票账户上亏损40万元，而股指期货上盈利36万元，合计只亏4万元，如果没进行股指期货套 期货保值，亏损将达到40万元。如果两周后，大盘继续盘升到6500点，上市公司C资产注入实现涨到70元，股票账户上将盈利80万元，股指期货亏损3万元，合计盈利77万元。这样，投资者短期不用卖出股票，就规避了大盘可能下跌带来的风险。

    由于股指期货具有避险功能，使资本市场更富弹性，提高了市场应对冲击和风险的承受能力。一个代表性的例子就是，2001年 “9. 11”事件发生当日，纽约股市暴跌，之后连续4天停盘。在恢复开盘之后，S&P500指数期货的交易量与持仓量均大幅度增加，充分显示出现极大风险时市场参与者对利用股指期货规避风险的强烈需求。不久后，美国金融市场很快稳定下来，并没有发生人们预期的长期大幅下跌的情况。美联储前主席格林斯潘对此评价说：“金融系统也因此发展得比20多年前更灵活、有效和富有弹性，世界经济也因此变得更富弹性。”

    当然，股指期货还有其他讲究，如需了解更多，可以拨打信达期货总部电话0571-28132711.