海港区是秦皇岛市四个市辖区之一，是秦皇岛市政治、经济、文化的中心，位于秦皇岛市东南部。南临渤海，北依燕山，东毗国家历史名城山海关区，西连避暑胜地北戴河区。是中国对外公布的投资环境四十优城市之一。这里的投资氛围十分浓郁，尤其是期货投资，吸引了越来越多的秦皇岛海港区投资者。由于秦皇岛地区的煤炭吞吐量很大，因此秦皇岛海港区的期货投资者对焦煤焦炭两个品种情有独钟。这里，笔者就这两个品种的关系做个简单的阐述。

    焦煤是焦炭的原料，从生产角度看，1.3 吨焦煤生产1 吨焦炭。从2009 年到2012 年5月，焦煤和焦炭的价格比较平稳，焦炭价格基本在1800 元/吨上下波动，焦煤价格在1400 元/吨上下波动，二者的比值也很平稳，大致范围在1.2-1.4 之间。2012 年6 月，随着国内外经济增速放缓，对大宗商品需求减少，焦炭价格率先下跌，从1800 元/吨最低跌至1200 元/吨，焦化企业陷入亏损境地，开始限产保价，开工率一度降至6 成，部分地区甚至达到3-4 成，对焦煤的需求降低，焦煤价格也出现下滑，从1400 元/吨跌至1250 元/吨，二者的比价也从正常的1.3 左右降至1 以下，甚至达到0.9，即焦炭和焦煤价格出现倒挂，焦炭生产企业亏损非常严重。

    从基本面看，焦化企业的生产延续性比较强，由于焦炉在开工后无法停工，最多只能降低开工率，而且这个开工率的降幅也不能太大，因为过长的结焦时间将会导致焦炭过火发脆，质量不符合要求，所以焦炭容易造成相对过剩。而煤炭企业可以在行情不好的时候安排检修，停工相对方便。因此在下跌过程中，表现出焦煤抗跌，焦炭跌幅大，二者的比价出现缩小。而上涨的过程正好相反，如果市场过度悲观，最终将导致焦炭库存不足，一旦需求上升，焦化企业无法一下子满足市场的需求，导致价格快速上涨，去年10 月焦炭从1200 反弹到1600 也可以看到。而焦煤价格反应更加迟钝，上涨幅度也小（尤其是近期外围市场环境差，进口煤充斥市场的情况下）。上涨过程中，焦炭弹性也更大，上涨速度更快，表现出比价迅速上升到正常的1.3 左右，甚至更高。

    从交易层面看，一般焦炭和焦煤的比价达到1.4-1.5，可以考虑空焦炭多焦煤，而在1-1.1 时，考虑多焦炭空焦煤。配比为1 手焦炭对2 手焦煤。

    以上只是一些大致的数据，如果需要做好这两个品种，我们还需要学习更多。欢迎拨打信达期货总部电话0571-28132711加入信达期货这个大的学习投资平台，我们将为您提供最专业的服务。