基本面趋好社库维持低位 沪铝或继续上行
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-12-01
宏观面:11月15日,中日韩等15国签署RCEP,该区域经济合作协定覆盖全球1/3人口,RCEP的达成将促进区域经济一体化和协同发展,在全球经贸环境下行的背景下促进区域贸易
自由和全球经贸合作,中国多项宏观经济数据近日公布,强劲表现将推动铝价继续上行。辉
瑞新冠疫苗已在美申请紧急授权,预计第一批疫苗将于十二月中旬在美国市场投放。
供给方面:国家统计局数据显示中国10月原铝(电解铝)产量同比增长6.8%至272万吨;1-
10月总产量为2,771万吨,同比上升4.4%。10月氧化铝产量为602.0万吨,同比增幅14.5%,日均
产量为19.4万吨,日均产量环比增加0.9%,1-10月累计产量5716.3万吨,同比增长19.1%。IAI
公布数据显示,9月全球铝产量542.4万吨,同比增长3.9%。供应端冶炼厂利润维持高企,12
月份行业产能将得到进一步释放,氧化铝行业开工率持续上涨,四季度供应端偏弱。需求
端:成本端:上周五氧化铝成本小幅回升至13056元,电解铝生产利润仍然处于高位。升贴水
方面:国内长江有色现货升贴水上调至升水200元/吨。伦铝贴水大幅缩窄至贴11.5美元;需
求端:国内汽车、光伏和家用电器的终端需求强劲。库存方面:昨日LME库存去化4000吨至
137.40万吨,上期所库存上周去库11718吨至22.04万吨,上期所仓单下降6709吨至86977吨
。社会库存根据11月30日数据来看,与11月26日统计数据相比大幅减少1.4万吨,为59.7万
吨,社会库存持续去化。基本面总体来看,国内电解铝社会库存处于历史年内低位,对价格
形成较强支撑。
昨日沪铝主力AL2101涨势喜人,日盘上涨470元,日内涨幅2.93%,开盘16135元,盘中
最高16600元,最低16085元,至收盘报16485元,昨日持仓量162310手,增加3133手,成交
量239978手,整体来看,原料方面,氧化铝价格小幅回落,目前电解铝行业利润小幅上升,
从历史角度看生产利润仍然处于一个偏高的位置。需求侧中国10月下游汽车和基建数据表现
强劲,显示中国经济维持复苏势头,国内市场需求表现较好。后市来看,供应端随着铝企投
复产加速,供应端产能进一步释放,同时下游开工保持平稳,11月新增产能进一步释放对电
解铝价格形成一定压制,限制铝价上行动能,但中国社会库存偏低仍在一定程度上支撑铝价。总体来看,全球制造业复苏强劲,铝基本面有所改善,拜登胜选后各国多边合作更加顺
畅,对全球经济复苏起到推动作用,预计短期铝价走势继续偏强震荡走势,建议多单继续持有,关注逢低做多机会。
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