OPEC+会议推迟,防范油价大幅回调风险
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-12-01
近期,新冠疫苗有望快速投入使用,OPEC+推迟增产预期升温,中东地缘局势再度升级,多重利好叠加下,国际油价保持强势。考虑到疫苗从投入使用到大面积铺开需要一段
时间,疫苗对原油需求的提振是循序渐进式的,影响偏短期炒作。减产方面,由于OPEC+
内部对于明年一季度的减产计划存在分歧,OPEC+会议推迟,其中阿联酋和哈萨克斯坦是
推迟增产的主要反者,如果会议结果不及预期,或将引发油价的深度回调。地缘政治方面,伊朗核专家遭到暗杀,中东地缘局势再度紧张,不过参考之前伊朗苏莱曼尼被刺杀事
件,原油市场受影响程度相对有限。综合来看,短期油价回调风险在增加。
国内原油方面,前期压制SC的两大因素变化并不显著,人民币兑美元维持强势,仓单虽有下降但绝对值仍处于高位,且在SC大涨的同时,近月几个合约的月差维持稳定,这说
明SC更多是受到外盘影响下的补涨,当内盘较外盘折价过大,会导致SC仓单货的复运出
口,从目前来看,SC-Brent价差底部在-6美元 桶左右,操作上,我们认为12月份SC原油没
有太多的内生驱动,快速补涨后与外盘联动将趋于紧密。
操作方面,遵循先外盘后内盘原则,不过考虑到短期大涨含有炒作因素,因素盘面随
时会有大幅回调风险,前期多单适时止盈,中长期布局者不急于入场,原油期限转换期一
般会有1-2个月,在该时间窗口内把握逢低布局远月多单的机会,考虑到SC原油远月升水
幅度较大,标的选择建议以外盘原油为主。
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