信用债暴雷,A股流动性将如何演绎?
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-11-19
市场核心逻辑l近期行情调整的定性:本周市场震荡下行,市场情绪较为低迷,市场风格较为均衡。
从各指数表现看,市场呈现震荡行情。周末美国大选基本落地,短线不确定性因素消除,市场情绪快速升温,引发了市场的一波修复性反弹。但该事件对市场的提振作用比较短暂,在市场尚未出现新的利好消息后,后续4个交易日都呈现下跌状态。
并且周五,信用债市场大量暴雷,投资者风险偏好再度受到压制,引发了市场对于流动性的进一步担忧,市场行情进一步下跌。lA股仍具备上涨的基本面。从经济复苏角度来看,我国经济的内生动力正在逐步修复,8月经济数据全面向好,供需两端双双走强,制造业出现明显回暖,结构上有所改善。9月官方制造业PMI均明显回升,经济复苏进一步确认,叠加前期宽松政策具备一定滞后性,后续经济大概率将延续复苏态势。
此外,企业盈利的边际修复也有望延续。十月份已经进入三季报的密集披露期,从宏观经济数据的良好表现以及企业中报的盈利修复情况来看,三季度上市公司仍会维持一个较好的盈利修复趋势,并且盈利的持续修复将成为推动A股长牛的一个重要支撑。l大涨行情能否持续跟踪的信号:建议跟踪市场成交额、北上资金流向及监管层政策导向三方面的信号来判断短期市场大涨的行情能否延续。
l操作建议l虽然目前市场的宏观背景仍无本质变化,但是随着外围扰动因素的落地,短线影响市场的不确定性因素消失,并且随着此类事件的热度减弱,对行情的刺激力度也在衰减,短时间来看,A股指数大概率还将维持区间震荡。
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