去库逻辑支撑 沪铝偏强震荡
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-11-11
宏观面:美大选基本尘埃落定,拜登当选几成定局,市场对其在抗疫、基建 投资和贸易合作方面有较好预期,分析师认为拜登当选美元指数下行趋势将在未 来一定时间内继续,市场宏观情绪好转。昨日辉瑞新冠疫苗现利好消息,公司称 该疫苗证明有90%的有效性,宏观情绪好转。 供给方面:国家统计局数据显示9月原铝产量同比增加7.9%,日均产量创纪 录;9月氧化铝产量656万吨,连续第二个月创新高,氧化铝价格受抑。IAI公布 数据显示,9月全球铝产量542.4万吨,同比增长3.9%。供应端冶炼厂利润维持高 企,10月份行业产能得到进一步释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应 端偏弱。成本端:上周五氧化铝成本继续小幅活络至12903元,氧化铝生产利润 仍然处于高位。升贴水方面:国内长江有色现货升水维持升40元/吨。伦铝升水 扩大至贴水18美元;库存方面:昨日LME库存去化6125吨至142.55万吨,上期所 库存上周减少1630吨至23.17万吨,社会库根据11月9日数据来看,与11月5日统 计数据相比减1.8万吨,为64.1万吨。基本面总体来看,电解铝产量未出现明显 增量,同时社库去库持续,基本面改善。 昨日沪铝AL2012形态上呈十字星形态,说明多空双方博弈较为激烈,日盘上 涨40元,日内涨幅0.27%,振幅为1.95%。盘中最高15080元,最低14790元,至收 盘报14945元,多头建仓和空头平仓居多。整体来看,原料方面,氧化铝价格小 幅回落,目前电解铝行业利润小幅上升,总体利润从历史角度仍然处于一个偏高 的位置。现货方面,现货铝价升水坚挺,市场整体成交不错。需求侧中国9月进 出口数据表现强劲,显示中国经济维持复苏势头,国内市场需求表现较好。后市 来看,供应端随着铝企投复产加速,供应端产能进一步释放,同时下游开工保持 平稳,10月新增产能进一步释放对电解铝价格形成一定压制,限制铝价上行动 能,但中国社会库存偏低仍在一定程度上支撑铝价。宏观上海外疫情反复,疫情 对经济影响存在不确定性。 总体来看,全球制造业复苏强劲,铝基本面有所改善,而拜登胜选后市场对 大选后推出更多刺激政策有较好预期,叠加疫情利好,总体宏观情绪较好。预计 短期铝价走势继续震荡,仍偏多看待。当前沪铝投机氛围较浓,警惕多头获利离 场,大幅回调风险,策略上以观望为主,回调幅度较大可做多。
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