仓单压力难解,SC原油空配担当
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-10-26
本周国际油价震荡偏弱运行,当下的原油市场结构持稳,但整体仍较为脆弱,极易受到宏
观情绪的影响,在美国大选和新经济刺激方案落地前,原油波动率预计会放大,短线操作
难度加大,建议单边暂时观望。内盘SC原油创出年初以来的新低,两大因素持续压制SC
原油,一是人民币兑美元汇率大幅升高,二是仓单压力较难缓解。近期国内外经济基本面
与政策面分化仍有望支撑人民币汇率,但从内、外环境看,人民币汇率本轮升势接近尾
声,随后人民币有望转向强势双向震荡格局。仓单方面,对盘面压制作用最为显著的是中
化宏润潍坊库存,该保税库主要面向山东地炼,通过统计发现,在二季度地板价红利驱动
下,山东地炼大部分炼厂已经消耗完今年的原油进口和使用配额,从最新情况来看,商务
部年内下方第四批原油进口配额的概率较低,这也就意味着四季度山东地炼基本不具有接
收和消化中化宏润潍坊库存的能力。因此,我们认为四季度以中化宏润潍坊为代表的库存
会继续压制SC原油,SC更适合作为对冲空配头寸。
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