上周市场氛围改善带动金属反弹，但锌价反弹力度有限，整体维持低位震 荡调整走势。受制于去供应扩张周期压制，压制锌价表现。 现阶段海外疫情对供应端的影响开始体现，进口加工费继续下调，此外， 低价的锌价制约矿山开采意愿，继续施压加工费，也导致国内炼厂加工快 速下降，但距离亏损还有空间，加工费走弱趋势明确，而需求在基建刺激 下，镀锌企业复工良好对原料采购乐观较高，推动库存下降。但考虑到出 口大幅萎缩，仅国内恢复难以扭转整体需求走弱格局，无力支撑锌价大幅 反弹。目前来看，虽然市场情绪有所改善，但海外疫情爆发阶段情绪难言 实质性改善，在此背景下不建议过早抄底，建议观望为主，企业积极反弹 卖出保值锁定风险窗口。

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