第一，全球疫情持续发酵，市场对于经济衰退的担忧导致市场风险偏好急速下降，资金会有比较大的流入而寻求避险。 第二，全球央行再启降息潮，澳大利亚打响第一枪，美联储也在3月3日盘中紧急降息50BP。3月16日美联储将利率降至零，并推出7000亿美元 大规模QE计划，全球央行开启大放水国内货币政策空间进一步打开。国内货币宽松加码，进入3月下旬以来，央行货币政策加大逆周期调节力度的 节奏明显加快，反映出宏观政策层面对稳增长的紧迫性。央行货币政策操作主要有：1、增加面向中小银行的再贷款、再贴现额度1万亿元；2、下 调7天期逆回购操作利率；3、实施对中小银行的定向降准等举措。货币宽松将继续对债市形成支撑。往后看，国内经济衰退和通缩压力加大，央行 货币政策将继续保持宽松，引导实体利率下行。降息来看，4月MLF利率和LPR利率将有望跟随下调。降准来看，预计2020年还有1-2次降准空间，4- 5月是全面降准的窗口期。 第三，央行会同财政部、银保监会召开电视电话会议强调稳健的货币政策更加注重灵活适度，保持流动性合理充裕，完善宏观审慎评估体系， 释放LPR改革潜力。在疫情对经济产生重大冲击的情况下，货币政策继续保持宽松并引导LPR下行，对信贷提供支持。

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