期货资讯—操作建议—股指
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-03-24
海外疫情持续升级再次压制全球风险偏好。亚太股市大幅下挫,A股也出现显著的下跌。盘中在股市有拉升迹象,通信板块一度翻红,但午后还是冲高回落 。昨日赚钱效应很差,不到10%,跌停家数却是达到了158家。受外盘影响,北上资金还是较大幅度地净流出。但是在A股下跌的过程中,沪深两市的成交量却在 持续下滑,说明国内市场杀跌的动能并不强。昨晚在美联储放大招之后,人民币资产全线上涨,离岸人民币汇率、A50期货直线拉升。今天早上,日韩股市高开 高走,日经225指数期货大涨,触发熔断机制。预计今日A股也将受到较大的提振。 海外疫情、原油暴跌、美元流动性危机的改善是后续全球金融市场企稳的关键。美股本轮下跌可以分为三个阶段:(1)海外疫情发酵;(2)OPEC+会议谈 崩,原油暴跌加剧全球金融市场恐慌;(3)美元流动性危机。当前海外疫情仍在持续扩散,其对经济的负面冲击将继续压制股市的表现。而原油价格已经跌至 低位水平,进一步杀跌的空间有限。美元流动性方面,在2008年金融危机的经验基础上,美联储已经在对症下药,美元流动性危机将逐步得到缓释。待美元流 动性危机解除,A股交易的核心逻辑将转回国内。 疫情得到控制叠加政策托底,A股具备企稳的条件。当前中国是全球唯一的安全之地,疫情得到控制的情况下,复工复产持续推进。此外,国内经济下行压 力大,国内逆周期性政策将持续发力。国内经济将在二季度有显著的改善,A股在全球的配置价值凸显。 低估值和高贴水提供较强安全边际。当前A股杠杆率低且股权质押风险较小,A股市场不存在显著的系统性风险。在金融市场流动性充裕的情况下,A股估值 处于历史低位水平,且股息债息比创历史新高。此外,股指期货贴水率较大,尤其是IC2009合约高达6%的贴水率保护下,配置的安全边际高。 中长期来看,疫情不改A股的大趋势,A股市场已具备中长期走牛的条件,且中小创大周期占优的格局不变。创业板已进入新一轮并购重组政策周期、新一 轮产业周期、盈利向上周期三大周期共振向上阶段”。而当前国家重点支持新基建,科技部已经正式启动实施“科技助力经济2020”重点专项,科技型公司迎 来绝佳发展机遇,进一步强化科技型公司形成业绩相对优势。 待美元流动性危机解除后,建议4800点附近可以开始配置IC2009合约。
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