期货资讯—操作建议—橡胶
作者:来源:阅读次数:0发表日期:2020-03-24
供给压力受需求拖累整体压力不减,原料支撑继续边际趋弱。截至2020年3月13日, 青岛地区保税
和一般贸易仓库合计入库率5.24%,较前一周下跌1.58个百分点,出库率4.84%,较前一周上涨0.25个百分
点。同时, 考虑到欧洲等国家大牌轮胎众多企业因疫情关闭,因此全球需求疲软下,总体来说供给压力
受需求拖累整体压力不减。同时,虽然泰国陆续停割,主产国进入季节性减产期和停割期,对供给压力
的加码减轻,原料端由于下游需求疲软,原料价格并未见季节性增长,原料继续下跌,原料支撑作用同
比减少。
国内需求逐渐恢复,国外需求因疫情增长继续趋弱且逐渐显现。目前国内需求随着疫情逐步控制趋
好,在政府的统一协调安 排下企业逐渐开工,项目逐步重启,同时国内“六稳”政策、积极稳健的财政政
策和货币政策也在支持经济逐步恢复正常。但国外疫情依旧不容乐观,仍在增长期未见拐点;世界各国
应对疫情下资本市场的全线下挫,持续出台救市政策,但从实际情况看, 资本市场仍显疲软;同时,随
着国外确诊病例数持续指数型增加,封城以及停止企业开工等一系列措施也相继出现,众多轮胎企业、
汽车制造企业短期停工,美日韩意德等国家疫情需求疲软下,对中国出口轮胎带来较大冲击。
目前疫情下需关注东南亚疫情发展对其社会经济活动的影响。橡胶主产国中马来西亚、泰国、印度
尼西亚目前确诊人数分别为1518、721、579例,若持续增长势必对割胶和橡胶出口产生实质性影响(砍
胶暂时还不会)。而价格低迷会部分影响割胶意愿,但考虑到目前全球经济疲软,东南亚其他产业收入
下降,弃割价格线相对提高。
目前胶价已经破10000元/吨大关处于低 位,目前盘面成本大致在9500元/吨,同时外国资本悲观情绪
有所释放,原油价格已处于低位,东南亚疫情也在增长(但相比欧美 相对较好),疫苗研制和临床试验
稳步进行,国内需求逐步恢复看好基建发力,我们认为需要左侧抄底者未尝不可以,但需要考 虑到国外
疫情逐步发酵面临经济衰退风险(根据估计和对比认为胶价仍有破9000元/吨的风险),因此需要精心规
划,建议以国外 疫情发展,国外资本市场表现,结合原油价格,根据其跌幅制定详细计划倒金字塔分批
做多橡胶,需要较强的资金和仓位管理能 力耐心分批做多,(可以根据10000元/吨、9500元/吨、9000
元/吨分布建仓),不建议反弹追涨。稳健者抄底橡胶依旧以观望为 主,目前基本面下空头较多头力量
较足,待国外疫情出现拐点以及国外资本市场逐渐企稳再去做多橡胶。具体合约选择优先顺序 是
RU2101合约,然后是RU2009合约。
注意点:新型肺炎全球恶化、原油大幅下跌
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