春节期间疫情影响下游开工，铅基本面供大于求。国内铅冶炼厂生产照 旧，冶炼厂供应环节影响不大。铅产业链偏空的核心依然是下游需求延期 复工带来的拖累，虽然铅蓄电池生产企业陆续进入复工状态，但受物流及 外地返工限制，可复工企业开工率依然较低，多在20%-30%左右。本周其他 中小型企业铅蓄电池将逐步复工，开工率有望回升。另部分经销商尚未确 定开工时间，具体需视疫情改善情况而定。由于需求恢复有限，社会库存 增量明显，需要关注物流恢复对库存的持续影响。技术上，沪铅2004合约 反弹，下方看14000元/吨支撑，建议观望。

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