市场悲观情绪大幅释放后，油价走出V型反转走势，如果肺炎疫情不再进一步恶化，那油价底部已基 本探明。当下，市场关注焦点主要有两个：一是中国肺炎疫情打压原油需求；二是OPEC+减产动向仍 不明确。随着疫情蔓延趋缓，企业陆续复工复产，原油需求有望逐步恢复，原油超跌反弹修复后， 走势将更多依附于供需层面变化，如果OPEC+不能在减产方面提供超预期利好，Brent原油月差结构 从contango重回back的修复过程也会长一点。目前来看，OPEC+的最终决策很大程度上取决于俄罗斯 方面的态度，俄罗斯减产意愿远不及沙特强烈，主要原因在于当前的油价水平不会对俄罗斯经济造 成损害。操作层面，前期我们建议依托支撑位附近建立多单，Brent原油支撑位在55美元/桶附近， WTI支撑位在50美元/桶附近，对应SC原油支撑位在400元/桶附件，前期多单继续持有，关注中国肺 炎疫情以及OPEC+减产动向。此外，也要留意利比亚问题，如果短期内利比亚战乱平息，大约100万 桶/日的原油产能将重新流入市场，势必会对恢复中的油价形成冲击。

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