原油周报:警惕供应中断弱化,原油短期预计震荡为主
作者:xdqhyfzx来源:阅读次数:0发表日期:2016-05-23
首先,宏观方面,美联储鹰派言论推升近期加息预期,美元走高打压大宗商品;
其次,供应方面,OPEC产量再度逼近历史高点,伊朗产量增长填补了OPEC内部成员国的局部供应中断;加拿大、尼日利亚局部供应中断(100+30万桶/日)近期或将得到缓解,难以持续对原油市场形成利好支撑;美国方面产量下滑趋势难改,鉴于去年资本投入上游油气开采的减少,降幅或将提速;
库存方面,尽管上周原油库存意外增加,但成品油库存大幅下降形成利好,我们认为,随着汽油消费旺季来临,炼厂开工回升,全美商业原油库存下降的趋势已经打开,后期将大概率面临原油及汽油库存“双降”,一定程度上可支撑油价;
基金持仓方面,受加拿大山火的影响,上周CTFC公布WTI期货合约非商业净持仓大幅增长;
最后,原油价格从低位崛起,行至现在美油46-48美元/桶的价格,已经逐渐逼近页岩油的平均完全成本,后续继续上行将面临大量的套保盘压力以及部分页岩产区可能复产继而供应端增加的压力;
总体看来,在供给端未看到较大放量,甚至时常伴随供应中断,加之需求端季节性提振的大背景下,我们对于二三季度的原油市场仍然乐观,短期可能会有回调压力,但回调即是买点。
主要的风险点:沙特200万桶的闲置产能、利比亚局势。