山西长治长子县有很多期货投资者已经在学习中，了解了商品期货的套期保值交易。今天信达期货要和大家说的是套期保值在金融期货市场上的运用。

     金融期货市场中有众多的潜在套期保值者，套期保值者既可以是个人，也可以是公司或银行等既涉及借款人、贷款人，又涉及投资管理人，进出口商等等。

    1、商业银行的套期保值

    商业银行的主要业务是按一定利率向顾客借人资金，然后再通过购买公共 部门的债券向政府贷款，或以另一利率向其他顾客贷款。借款成本与平均贷款利率之差，减去营运费用，即为银行的利润。显然，银行的经营中不可避免会遇到利率风险。如果贷款利率不变而借款成本增加，银行的利润便会下降，如果借款成本不变而平均贷款利率下降，利润同样会下降，但国债期货向银行提供了固定借款与贷款利率的工具。

    银行可以通过套期保值达到改变银行资产自债期限的目的，或固定其所投资于国库券券或商业汇票上的利率，亦或是对以外币贷出的款项进行套期保值，固定贷款利率，避免资产的价值损失，等等。

    2、投资组合管理人（基金公司）的套期保值

    金融期货市场为投资组合管理人提供了无限的机会，大大增加了其投资选择与投资时间的弹性，使他得以确定现有投资组合或将来资产买卖的收益。

    投资组合管理人最典型也是最简单的套期保值是固定其将要买入的证券的利率或收益率。例如，英国一投资组合管理人打算日后购入一种金边债券，但担心利率将会下降，通过购入金边债券期货合约，他可于现期将金边债券的实际价格固定下来。

    此外，投资管理人还可利用股指期货来对债券或股票的卖价进行套期保值。在投资组合管理人对未来股市走势无法把握时，为防止股市下跌的风险，会卖出股指期货合约。这样，一旦股市果然下跌，当事人就能从出售股指期货合约的交易中获利，以弥补因股市下跌在股票交易中所受的损失。

    3、公司的套期保值

    商业公司的套期保值与商业银行和投资组合管理人的套期保值原理相同。通过交易国债期货进行套期保值，可固定其借款与投资的利率。对于涉及国际交易的企业，外汇期货提供了远期市场以外的避免汇率风险的选择，防止外汇支付的增加，保持其外汇收入的转换价值。

    公司还可对季节性的资金流量进行套期保值，亦可对将来要发布的债券或所投资的证券进行套期保值。

    4、承销商的套期保值

    股票或债券承销商常常要暂时持有证券头寸，承销商从公司或政府手中购入新发行的证券，然后再向投资者分销出去。承销商往往承诺未销出去的剩余证券由承销商按固定价格买入。承销商则通过买进与卖出之差价获利。在证券买入而未卖出这段时间内，承销商面临着证券价值下降的风险，特别是对于大量发行而言。如果证券出售前价格大椹下跌，就可能便承销商的盈利所剩无几，甚至亏损。因此，承销商往往利用期货市场进行套期保值，这样套期保值可以提高发行市场的效率。

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