山西长治襄垣县期货培训之期货投资与投机的区别
作者：来源：阅读次数：0发表日期：2016-01-20
信达期货曾经在一次期货培训会中给期货投资者们说过一个笑话，期货投资和投机有什么区别？区别就是投资，是普通话，投机，是广东话。而最近山西长治襄垣县有不少期货投资者问信达期货，这个问题的真正答案到底是什么？
在经济学意义上，投机是指对那些市场价格容易变动的商品或金融资产，通过預测将来的价格变化，在其价格上下波动时，利用价格的变动来获取高额利润的行为。具体地说，根据对将来价格变化的预测，在将来的某个时间进行售出（或购入）并获取利润为目的，在现在购入（或销出）商品或金融资产的行为，就是投机行为。投机行为最主要的特征是：①以预测作为行为的依据；②以获取高額利润为目的；③充分利用市场价格的变动。投机常常出现在那些价格变动频繁、可以从预期的价格变化中获利的商品和金融资产的买卖活动中。
投资活动需要进行投资项目评估和市场预测、投入一定的资本并获得预期的利润。投资活动也会经常进到风险并承担风险。在这些方面，投资活动与投机活动是相同的。在现实生沽中，人们往往很难把二者区分开来。有的西方经济学家认为：投机是在商业或金融交易中，甘愿冒特殊的风险，希望能够得到待殊利益的行为。他们甚至认为：除了那些在日常的业务活动中箔要商品或其他金融资产的人所做的交易外， 市场上所有其他的交易都具有投机性，美国期货研究专家沃金博士认为：“投机就是不确定性事件与对此事有关联性的因素之间相互作用而产生的一个意见及预测。”因此，投机实质上是将一些经济社会中的风 险及未知转嫁而已，其实质跟产品制作、推销宣传同样具有生产意义，并不完全是为了牟取暴利的行为。 投机虽然不创造有形的物质财富，但它承受生产性活动的风险，投机者所获得的利润，除了承担风险的报酬以外，还有花费在收集市场信息，进行思维和推测 的脑力劳动的代价。
期货市场的投机与其相应的现货市场的投资的区别主要在于实物的往来。技资的风险主要在于买实双方之间的接触能否在价格和数量上达成双方都比较满意的结果，使交易成功，而期货市场的投机者则无需顾虑现货实物交易的成功与否。因为在期货市场中无论何时，必然存在买方与卖方。投机者所必需面临的是价格上的风险，而且也难以判断买方和卖方谁的风险较大。一般认为投资的风险比投机的风险要小，其实也不尽然。因为作为现货交易的投资者往在在交易的地位上是比较固定的，他要么是买方，要么是卖方，而且投入的资金是现货的全部价值，数额巨大。而期货交易却无须指定买卖二者的次序和固定在 交易中的地位，而且可以在有货物（现货交收）和无货物（用新单平仓）时情况下达成。投入时资金也只是相当于现货全部价值的5～10%的保证金，所以期货投机的风险也并不见得比现货投资的要高。
期货交易中的投机活动与普通的商业经营活动的主要区别是：（1）对象不同。投机活动时对象是期货市场本身，尤其是市场价格的变化，投机活动借以进行的载体是"虚货”（期货合约）而非实物，而对真正的实物现货交易并无有多大兴趣。投机者关心金融资产的性质，其主要目的是了解这些情况会引起价格的怎样变化，价格变动的方向和幅度如何。投机者对金融资产的价格变动的兴趣远大于这种金融资产本身，而普通的商业经营话动更多是关注交易的对 象。(2)环境不同。投机活动期望并利用市场价格的变化，尤其是价格的暴涨暴跌，而获取利润。市场环境越是起伏不定，风云变幻，投机者越能大显身手。而普通的商业经营活动更多的是在价格基本稳定的基础上进行。（3）预期利润率不同。投机活动预期获得高额利润，因为他的保证金承担了相当于全部合约价值的现货贸易的风险。普通的商业经营活动一般只预期获得平均利润。
投资活动需要进行投资项目评估和市场预测、投入一定的资本并获得预期的利润。投资活动也会经常进到风险并承担风险。在这些方面，投资活动与投机活动是相同的。在现实生沽中，人们往往很难把二者区分开来。有的西方经济学家认为：投机是在商业或金融交易中，甘愿冒特殊的风险，希望能够得到待殊利益的行为。他们甚至认为：除了那些在日常的业务活动中箔要商品或其他金融资产的人所做的交易外， 市场上所有其他的交易都具有投机性，美国期货研究专家沃金博士认为：“投机就是不确定性事件与对此事有关联性的因素之间相互作用而产生的一个意见及预测。”因此，投机实质上是将一些经济社会中的风 险及未知转嫁而已，其实质跟产品制作、推销宣传同样具有生产意义，并不完全是为了牟取暴利的行为。 投机虽然不创造有形的物质财富，但它承受生产性活动的风险，投机者所获得的利润，除了承担风险的报酬以外，还有花费在收集市场信息，进行思维和推测 的脑力劳动的代价。
期货市场的投机与其相应的现货市场的投资的区别主要在于实物的往来。技资的风险主要在于买实双方之间的接触能否在价格和数量上达成双方都比较满意的结果，使交易成功，而期货市场的投机者则无需顾虑现货实物交易的成功与否。因为在期货市场中无论何时，必然存在买方与卖方。投机者所必需面临的是价格上的风险，而且也难以判断买方和卖方谁的风险较大。一般认为投资的风险比投机的风险要小，其实也不尽然。因为作为现货交易的投资者往在在交易的地位上是比较固定的，他要么是买方，要么是卖方，而且投入的资金是现货的全部价值，数额巨大。而期货交易却无须指定买卖二者的次序和固定在 交易中的地位，而且可以在有货物（现货交收）和无货物（用新单平仓）时情况下达成。投入时资金也只是相当于现货全部价值的5～10%的保证金，所以期货投机的风险也并不见得比现货投资的要高。
期货交易中的投机活动与普通的商业经营活动的主要区别是：（1）对象不同。投机活动时对象是期货市场本身，尤其是市场价格的变化，投机活动借以进行的载体是"虚货”（期货合约）而非实物，而对真正的实物现货交易并无有多大兴趣。投机者关心金融资产的性质，其主要目的是了解这些情况会引起价格的怎样变化，价格变动的方向和幅度如何。投机者对金融资产的价格变动的兴趣远大于这种金融资产本身，而普通的商业经营话动更多是关注交易的对 象。(2)环境不同。投机活动期望并利用市场价格的变化，尤其是价格的暴涨暴跌，而获取利润。市场环境越是起伏不定，风云变幻，投机者越能大显身手。而普通的商业经营活动更多的是在价格基本稳定的基础上进行。（3）预期利润率不同。投机活动预期获得高额利润，因为他的保证金承担了相当于全部合约价值的现货贸易的风险。普通的商业经营活动一般只预期获得平均利润。
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