美国农业部（USDA）种植面积报告和季度库存报告前瞻.pdf

美国农业部（USDA）将在北京时间7月1日00:00公布种植面积报告，此份报告对下半年CBOT大豆走势影响意义较大。市场预计美国大豆播种面积为8533.2万英亩（预测区间为8376-8680万英亩），相比之下，USDA3月份播种意向报告的数据为8463.5万英亩。

同时，市场预期截至6月1日美国大豆库存为6.79亿蒲式耳（预测区间为6.04-7.74亿蒲式耳），远高于上年同期的4.05亿蒲式耳。

从市场预期来看，USDA上调2015/16年度美国大豆播种面积与季度库存概率较大。但其中存在较大分歧：种植面积报告统计日期是截至到6月初，而美国中下旬的降雨导致大豆播种延迟及优良率下降的情况并未考虑。实际情况是截止6月28日，美国实际播种的大豆面积只有7620万英亩，其中一些大豆还遭到水淹，因此导致了从6月初以来Crop Progress报告中美国大豆播种进度始终落后于五年均值，同时美国大豆优良率也逐级走低。因此，我们有理由相信6月中下旬的降雨确实对美国大豆的播种带来了影响，若后期优良率持续走低势必影响单产及产量。每年7、8月份是天气炒作旺季，也是国内粕类消费旺季，整体利空因素相对较少。对于操作来说，不建议报告公布前重仓布局，可在报告公布后根据数据及市场反应适时调整仓位。